今年上半年，广东再次在并购重组浪潮中“独占鳌头”，无论是新增数量还是交易金额，都位居全国首位。
数据显示，截至2026年6月末，广东新增并购重组187单，同比增长近五成；已披露的交易总金额为2790.31亿元，金额激增超三倍。
这组数据的背后，不只是资本运作的升温，更是广东产业链深度重构的缩影。TCL科技收购广州华星半导体，目标指向广东新型显示产业链的业务协同与资源配置；东阳光拟收购东数一号，则把能力边界延伸至数据中心基础设施和算力供给环节……
上市公司正借助并购工具，在巩固既有主业竞争力的同时，沿着广东“链主企业+促进机构”的产融协同逻辑，横向补短板、纵向强韧性，为新兴产业集群注入新动能。
从规模扩张到质量跃升
Wind数据显示，以竞买方维度计算，2026年上半年全国上市公司新增并购重组事件达到921单，同比增加15.70%，已披露的交易总金额高达1.00万亿元，同比增加103.77%。
其中，广东新增并购重组187单，同比增长46%；已披露的交易总金额为2790.31亿元，同比增长312%。
除了广东以外，上海、福建、浙江分别新增124单、41单和152单，已披露的交易总金额为2513.64亿元、1894.69亿元和845.47亿元。广东无论是数量还是交易金额，仍然稳居全国首位。
广东并购重组格局呈现出鲜明的产业集中度和目的多元化特征。
从标的所属行业看，硬科技和先进制造是最密集的交易方向。被并购企业所处赛道中，半导体行业有17家、硬件设备有13家、电气设备有11家、软件服务有7家，约占样本的四分之一。
广东并购重组集中在半导体、电子信息、装备制造与数字化服务领域，反映出广东企业的关注点正在由过去的规模扩张，转向核心技术、关键设备、数据能力和产业服务能力。
跨行业并购并不必然意味着偏离主业。对制造企业而言，从整机延伸至上游的材料、设备，或者下游的软件或服务，往往是为了提升产品交付和成本控制的确定性。
“政策红利与产业需求形成共振效应，正驱动并购逻辑从规模扩张转向价值整合。”南开大学金融学教授田利辉表示，此轮变革本质是资本市场服务实体经济的范式转换，彰显中国产业升级的路径选择，即以并购重组为工具，推动产业链向高端化、国际化跃迁。
AI产业成为本轮并购重组中最具辨识度的增量方向之一。东阳光拟通过发行股份收购东数一号70%股权，涉及金额超过80亿元。
东阳光是制造业企业，此次并购意味着东阳光以资本重组切入数据中心基础设施和算力供给环节。
AI产业的竞争已从大模型和应用等单点技术延伸至底层能力。
对广东人工智能产业而言，这类交易补的是算力、网络、存储及能源保障等底层能力，也折射出新兴产业竞争正在由单点技术转向全链条能力。
不只是AI领域，广东链主企业正沿着半导体显示、医疗健康等战略性产业链进行精准补链。
TCL科技拟以93.25亿元收购广州华星半导体45%股权，实现对广东省超高清视频产业集群重点项目的全资控股；美的集团则计划通过收购意大利百胜医疗公司，补齐全品类医疗影像产业链，从家电龙头向高端医疗器械赛道延伸。
可以发现，广东并购重组市场正在从规模扩张走向质量跃升。不仅金额和交易笔数继续创下新高，市场也沿着产业链升级与新质生产力发展的主线演进，呈现出更加成熟、理性与国际化的特征。
中长期来看，资本市场将进入“优胜劣汰”的深度整合期，并购重组将成为广东上市公司提升核心竞争力的常态化工具。
从政策驱动到产业驱动
如果说2025年并购市场的增长核心动力来源于政策红利的集中释放，那么2026年的市场则完成了从“政策驱动”到“产业驱动”的转换。
自从“并购六条”发布以来，地方政府也在大力推进机制创新。2025年以来，《广东省金融支持企业开展产业链整合兼并行动方案》《广州市支持上市公司并购重组实现高质量发展的若干措施》等地方协同政策也陆续发布，政策目标已从活跃交易延伸到支持上市公司围绕产业链开展整合。
中山大学企业研究院院长李善民梳理广东近年并购案例发现，约60%的并购案例为横向并购，约30%为跨界并购，产业链整合约占10%。广东并购市场正在从以规模扩张为主的横向并购，向以产业链补链强链为核心的纵向价值整合转变。
从更深层次看，真正驱动本轮并购热潮的，是产业层面的内生需求。
广东证监局相关负责人指出，广东省经济总量连续37年位居全国首位，区域创新能力连续9年位居全国前列，正处在经济结构调整转型的关键阶段。
广发证券执行董事、副总经理肖雪生也表示：“广州传统制造业上市公司占比超三分之一，产业转型升级诉求突出，同时低空经济、人工智能、生物医药、新能源等新兴产业加速落地，为跨界并购、产业赋能创造了广阔空间。”
全国工商联并购公会会长范树奎进一步指出，当前并购重组政策环境良好，市场热情和交易预期较高，但核心难点之一是估值分歧——尤其在人工智能、生物医药、半导体等硬科技领域，传统PE、PB等指标往往无法完整解释企业价值。
这也意味着，并购市场从“政策驱动”走向“产业驱动”之后，还需要在估值体系、交易结构等专业层面完成配套升级。
广东何以持续领跑全国
广东长期位居全国并购重组第一省，其领先地位离不开产业基础和金融创新的共同推动。
从产业基础来看，截至2026年上半年末，广东境内外上市公司达937家，是全国唯一突破900家的省份。
庞大的上市公司群体是并购重组市场的主力军。
更重要的是，广东拥有全国最完整的制造业产业链，从电子信息、家电制造到新能源汽车、生物医药，几乎覆盖所有战略性新兴产业。
这种产业纵深意味着，广东企业内部既有许多处于转型期的大型制造业企业，也有大量处于扩张期的初创企业，并购重组的供给和需求都十分旺盛。
金融生态是广东的另一项优势。并购交易涉及产业筛选、估值定价、融资安排和投后整合等环节，券商、银行、产业基金和地方国资平台的金融资源集聚，能够为不同规模的交易提供差异化服务。
比如，广发证券依托本土券商优势，打造了“方案设计、交易撮合、配套融资、落地整合”的全链条服务能力；浦发银行大力推进科技企业并购贷款试点业务。
2025年，瀚蓝环境对粤丰环保的百亿元并购项目中，广东南海上市公司高质量发展基金作为持股平台，合计提供40.20亿元资本金支持；该基金作为地方产业基金，定位服务于辖区上市公司并购重组。
广州金控集团与广东恒健控股发起设立广州市上市公司高质量发展基金，旨在支持上市公司并购重组和高质量发展，目标规模为200亿元。
一位证券业内人士分析指出，并购重组已成为A股“广东板块”上市公司优化资源配置、开拓第二增长曲线的重要战略路径。接下来A股“广东板块”并购市场有望延续活跃态势，并购目的将更加多元，硬科技领域的产业链整合、海外优质资源并购等方向或将成为新的趋势。
对于广东而言，“并购重组第一省”并不仅仅意味着数量和金额位居第一。资本市场扎根实体经济，各类并购交易能否完成从纸面协议到实质业务融合的跨越，能否把资本整合机遇转化为产业链转型升级的重要势能，是广东产业升级路上一道至关重要的考题。
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